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  四大事务板块架构明晰，把握优质客户资源。无锡振华深耕轿车零部件事务三十余年，已构建起冲压零部件、模具、分拼总成加工和精细电镀四大事务板块。公司2024年全年营收25.31亿元，2025年上半年营收12.87亿元；2023年毛利率上升，2025年上半年毛利率增加至29.04%。公司客户资源优质且根本盘安定，深度协作上汽集团；为适应轿车电动化趋势，活跃拓宽新势力客户，成功进入特斯拉、抱负轿车及小米轿车等车企供应链。公司2023年完结收买无锡开祥，布局精细电镀事务，现在正在切入功率半导体范畴。

  冲压及分拼事务获益于中心客户的复苏与生长。公司冲压零部件生产能力与技术优势明显，经过模具自研自产，打通冲压产业链。中心客户上汽处于复苏中，尚界有望带来新的自主品牌增量；开辟小米轿车、特斯拉、抱负轿车等新能源客户，公司多区域布局产能，以应对未来客户的需求；公司的产品、服务获得客户信赖，跟着重要新能源车企客户的新品和改款发布，公司有望继续提升在中心客户端的收入规划。公司分拼总成加工事务首要客户为上汽乘用车，首要服务其旗下名爵、荣威、智己等品牌；分拼总成加工事务获益于自主品牌兴起的大趋势。

  精细电镀事务敞开第二增加极，新增功率半导体相关事务。2023年2月公司并表无锡开祥100%股权，慎重进入选择性精细电镀事务范畴。公司是联合电子在精细电镀范畴的国内中心供货商，自2014年样件经过博世审阅后，2016年开端正式量产供货，2018年参加完结博世新一代高压喷油器的全球同步研制。2021-2024年，公司精细电镀件销量从7,166万件增加至12,221万件，毛利率高达80%。此外，公司出资建造车用功率半导体组件项目，已于2024年8月获得出资项目存案证，2025年2月获得环评批复。公司已获得上汽英飞凌功率半导体电镀底板产品的定点告诉，事务稳步推动中。车载功率半导体相关事务，有望给公司带来新的增加空间。

  危险提示：传统事务运营的危险、新事务展业受阻的危险；中心客户的运营危险；竞赛加重、客户集中度高的危险等。